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注冊香港公司
公司上市

作者:管理員
來源:www.gaddxq.icu
加入時間:2016/7/22 11:26:45

◆香港創業板概況
香港是通往中國內地的門戶,與亞洲區內其它經濟體系又有密切的商貿聯系,正是這個高增長地區內的一個戰略重地。這些年來,香港已發展為國際知名的金融中心,為許多亞洲企業以至跨國公司提供集資的機會。不過,具增長潛力的公司,尤其那些新興企業 (指那些具有良好的商業概念及增長潛力的公司),卻不一定能夠利用這些機會 ? 當中許多的這類公司也未能符合香港聯合交易所現有市場 (即聯交所的主板) 在盈利 / 業務紀錄方面的規定,因而不能獲得上市地位。創業板就是特為填補這縫缺而設。

◆創業板為具增長潛力企業提供集資渠道。創業板并不規定有關公司必定要有盈利紀錄才能上市。如此一來,具增長潛力的企業也可以透過根基穩固的市場及監管基本設施來籌集資金作發展用途,從而好好掌握區內各種增長機會。除了本地和區內的企業外,就是國際間的具增長潛力公司也可透過在創業板上市來加強本身在中國以至亞洲的業務,提高產品知名度。

◆創業板讓投資者有多一個可投資于「高增長、高風險」業務的選擇。對于具增長潛力的公司 (尤其沒有盈利紀錄者) 來說,日后表現的好壞存在著極大的不明朗因素。鑒于涉及的風險較大,創業板以專業及充份掌握市場資訊的投資者為對象。創業板的運作理念是「買者自負」,一切風險概由投資者自行承擔。

◆創業板提供集資渠道之余,也提供了清晰的定位,促進香港以至區內高科技行業的發展。創業板歡迎各行各業中具有增長潛力的公司上市,規模大小均可。其中當以科技行業的公司最受吸引,因為其業務性質正好與創業板旗幟鮮明的「增長」主題不謀而合。透過提供集資渠道以及給予科技公司清晰的定位,創業板對香港特區政府促進本地科技業務發展的舉措將起相輔相成的效果。 創業板促進創業資金投資的發展。對創業資本家來說,創業板既是出售手上投資的渠道,也是進一步籌集資金的好地方,有助創業資本家作出更多投資,也在更早階段即作出投資,對行業發展有利。

  ◆“香港瑞成會計事務所”在協助客戶在香港上市、香港融資方面具備豐富經驗及專業知識。全方位地為客戶提供香港主板和香港創業板的上市安排,尤其是有關融資戰略及提醒客戶潛在的商業機會及財務問題。

◆上市的優勢
上市是企業業務發展及擴張的一個重要里程.。上市除了可以對外集資之外,同時亦可以提升企業的商譽。在上市的過程,現有股東及投資者都可以獲得一個良好的投資回報機會。而在上市之后,股東亦可以透過市場運作,出售股份。
當企業上市的時候,企業本身的股東的董事都同時背負著新的責任.本指南會對上市發好處及壞處分別作簡單的分析。世界各地都有不同規模的證券交易所, 由于每一個交易所的上市要求都有很要的差異,我們在本冊子內選擇了香港創業板和美國那斯達克證券市場作為重點介紹,主要原因是考慮到中國的中小型企業,在加入世界貿易組織(WTO)之后所帶來的無限商機及挑戰。對他們來說,企業的發展及規模往往影響他們的競爭力和盈利能力。而納斯達克(NASDAQ)市場與香港創業板(GEM)正好切合這些規模較小的企業, 使他他們能夠透過上市融資的渠道來狀大自己的實力。

◆上市的決定
當然,大多數的企業家都希望把自己的企業在股票交易所上市。但在決定是否把公司上市之前要考慮很多因素。而每家企業, 每個企業家, 都根據自己的獨特情況,來作上市的考慮和決定。
上市無疑是一家企業最備挑戰的時刻。將公司上市不但可以引進新的股本資金,改善公司的財務狀況,更可以提高企業的聲譽。它能帶來的好處實在是多不勝數。企業借著上市, 令業務得以擴展,再而使企業現代化提高生產力,更可以股票來收購同行競爭對手或其它相關企業,使股東回報大大提高,最終亦為股東,員工帶來個人財富的增加。

◆上市的好處   引進低成本資金
通過上市方式籌集的資金,往往比從直接投資或創投基金所取得的資金所需的成本低得多, 主要原因是上市時所籌集的資金,市盈率比較高。上市集資的資金既不用會利息,亦沒有償還時限的壓力,使企業能夠無憂地擴展業務。

◆提升企業形象
上市除了可吸引世界各地的資金之外, 還對企業的形象及聲望大大地提升。同時,對企業的產品質素及銀行信貸的信心亦大大提高。

◆改善員工的關系
企業可以透過上市后員工獎勵計劃加強與員工的關系。認股權證是一種吸引優秀人才的良好方法,員工亦可分享企業不斷成長的成果。

◆加速業務發展
一家上市的企業可以透過發行股票來進行合并及收購其它企業的業務以達致擴展目的。由于上市公司向銀行貸款,利息往往亦較為便宜,借貸額度亦相應提高。包對企業來說,提供一個良好的財務支柱。
◆企業價值的厘定
當企業的股票上市后, 企業的價值是依據股票掛牌價計算。 上市后的股票價格當然是比上市前高出十倍之多。同時,股票可自由流通, 股東亦可以在某限期后隨時在市場出售股份(創業板主要股東于設定之限期后方可出售),增加個人資產的流通性。

◆上市的優勢
有些企業對上市顯得猶豫, 主要是因為上市后, 企業本身股東及董事都要遵守股票交易所規則, 證券法規,以及公司的管制規則。有些企業是不希望向外界公開一些企業的內部秘密數據, 如營業額、毛利率、競爭條件、生產技術及董事薪金等,他們亦不希望將業務的成果與市場投資者分享。
一部份企業家最終來打算把企業上市的主要原因是因為要付出為數不少的上市費用。這些顧慮是因為對上市成功與否沒有充份的的信心,擔心承擔上市不成功的風險。因此企業在決定上市之前應找一間良好的財務顧問,先評估一下上市的成功機會。同時,先將上市前期費用減至最低,以減低風險。
上市與否是應該以企業本身的長期資金需求而決定。在決擇的過程中,需要先考慮各種不同的集資方式。當然,簡單而又直接的融資渠道當然是向銀行借貸。銀行借貸是根據企業的還款能力,抵押品如存貨、應收賬款、機械設備、房屋及土地等。貸款的好處是簡單直接,并不需要攤薄或分享企業的最終成果。但是,短期貸款往往只限于滾動資金的支持,對于長期投資所需資金,企業應該考慮長期貸款或永久股份轉讓等方式。
無論是短期或是長期的貸款,他們對企業的風險其實比想象中高。假如企業的產品遇著經濟低潮時,又或國際利息向上攀升的時候,企業的承受能力便大大減弱,因而不能依期還款,造成無法償還欠債的情況。很多上市企業亦由于借貸過多而導致股份價值下跌。

◆上市的最低要求
每個交易所對擬于該地上市的企業有一定的要求,這視乎該交易所的主題及目和。各地的主板市場都歡迎一些有一定的規模及良好盈利紀錄的企業到來上市,其它相對較為小型的證券市場則較希望吸引一些新成立,且有高增長潛力的小型公司進行掛牌。正在尋求上市的公司可因應本身之條件及發展目標,選擇合適的股票交易所申請上市。本指南會集中討論較為熱門的香港證券市場(HKSE)與美國納斯達克(NASDAQ)證券市場之最低上市要求。

◆香港主板上市要求(MAIN BOARD)
有意在香港上市的公司可考慮聯交所的主板市場或是創業板市場。如果企業已有至少3年的活躍業務記錄,加上最近3年合計賺取5仟萬港元或以上的盈利;即對上一年的利潤為2仟萬港元,再加之前的2年合計共3仟萬港元,企業已達到在聯交所主板申請上市之盈利要求。然而,企業在上市時的市值不能低于1億港元,市值少于40億港元之公司,最低公眾持股量必定要為5仟萬港元或已發行股本的25%(以較高者為準);上市時市值超過40億港元的公司,最低的公眾持股量只訂為已發行股本的10%。此外,企業上市時最少要有100名股東,而每100萬港元的發行額最少要由3名股東持有。(請參考表一)

◆香港創業板上市要求(GEM BOARD)
對于那些未能符合上述的盈利要求,但以希望在香港取得上市地位的公司,不妨考慮到聯交所的創業板掛牌,因為這個板并沒有任何盈利規限。創業板的宗旨是替那些具有良好商業概念及增長潛力的公司開辟一個集資渠道,因此,不論企業規模大小,只要公司的業務涉及高增長的科技行業或正處于一個高增長時期,就可在該板申請上市,創業板沒有任何盈利要求,企業只需要有24個月的活躍業務紀錄便可以申請上市。企業上市時的市值不能低于4,600萬港元,最低公眾持股量必須為25%,所涉及的金額至少達3000萬港元;如企業于上市時達到高于40億港元的市值,最低公眾持股量則可以降低至20%或10億港元(以較高者計)。

◆美國納斯達克市場(NASDAQ-NM)
企業若是希望透過上市以擴大股東基礎,引入美國的股東或是打算進軍美國市場,希望在美國提升企業的知名度,納斯達克市場不失為一個理想的選擇。企業必定要達到該市場所制定的3個規格之其中一個,才有資格在納斯達克上市。規格一:要求企業達到1500萬美元的股東以及100萬美元來自持續業務之稅前盈利;
規格二:要求是3000萬美元的股東股本及2年營業記錄;
規格三:所訂的要求是企業必須達到7500萬美元的市值,或總資產值,或總營業額的其中一項。
以上三項規定均要求該企業最少要有400名股東,而110萬股股份由公眾所持有,而規格一,二及三之最低公眾持股公額分別訂為800萬美元,1800萬美元及2000萬美元。三項規格的最低買盤價是5美元,采用規格一或二上市的企業必須為股份找來3名或以上的莊家,采用規格三之企業要有4名或以上的莊家。(請參考表二)

◆美國納斯達克小型板(NASDAQ-SCM)
納斯達克亦設有一個小型板市場,供不能達到納斯達克市場規格之企業上市。小型板的要求較為寬松,企業只要擁有1年的營運經營紀錄,以及達到500萬美元的股東股本,或是5000萬美元的市值,或是75萬美元來自持續業務之稅前盈利就可提出上市申請。這個板的最低買盤價是4美元,最低公眾持股量及金額分別是100萬股及500萬股美元,企業上市時最少要有300名股東及3名莊家。


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